第一章 我們是最後防線 (第四節)

【小說《最後防線》】
【第一章 我們是最後防線 (第四節)】

元仔忽然發現﹐青木嚴肅的時候﹐氣質跟耀哥實在非常相似。

「首先就係一業兩管﹐一個好有問題嘅制度﹐講咗十幾年政府都唔改。」元仔忍不住拍了桌子一下。

所謂「一業兩管」是指同一種行業卻由不同的機構監管。香港的證券業就是這狀況。證券及期貨事務監察委員會負責監管證券行﹐可是她管不了同樣有經營證券業務的銀行﹐因為負責監管銀行的是金融管理局。這制度容易出現雙重標準﹐導致不公平競爭。事實上﹐在這制度下﹐證券行跟銀行的競爭就長期處於下風。對投資者來說﹐「一業兩管」也不見得是好事﹐一來製造不必要的混淆﹔二來出事時﹐監管機構可以互相卸責。2008年發生的雷曼迷你債券事件正好暴露這制度的其中一些問題。

「一業兩管這制度的確有缺憾﹐當年立法會雷曼事宜小組的調查報告也是這結論。特區政府一直不肯改﹐是不敢得罪銀行界。」青木皺著眉說﹐「這個特區政府真靠不住﹐應做的不去做﹐不應做的全力去做。」

元仔說﹕「何止靠不住﹐簡直是不知所謂。維持一個不公平的競爭環境﹐把利益都輸送到那些大銀行及投資銀行。最不知所謂係﹐請埋啲不知所謂嘅人做港交所CEO﹐尤其是上一屆那個李少炳。」

香港特區政府是香港交易所的大股東﹐港交所CEO實際上是港府聘請的。由於法律規定香港只能有一個交易所﹐因此港交所壟斷了本地的證券市場﹐而港交所CEO自然就是一個舉足輕重的人物。港交所CEO是每兩年一屆的﹐李少炳在2010年上任﹐做了兩屆至2014年。他任內推出了一連串措施﹐包括延長交易時段﹑推出期貨夜市﹑交易平台提速及提升可以處理的交易量等﹐其中有些措施惹起了不少爭議。元仔認定李少炳有秘密議程(hidden agenda)﹐對他恨之入骨。

「那個李少炳推出一連串措施﹐表面就係話要提高香港市場競爭力﹑鞏固香港國際金融中心地位乜乜物物﹐根本就係廢話。」元仔說得斬釘截鐵﹐「真正目的係要整死中型及小型證券行﹐將資源進一步集中在大行手上。」

姑勿論元仔的看法是對是錯﹐自李少炳上任後﹐香港證券市場的競爭力確實不見得有任何提升﹐而中型及小型證券行經營越來越困難卻是鐵一般的事實。香港的國際金融中心地位是不是更加鞏固呢﹐這個實在不得而知﹔但在李少炳任內發生了好幾件損害香港的國際金融中心地位的事情就真是眾所週知了﹐例如不當處理停牌事宜﹑內地民企造假賬﹑新股審批把關不力等。

李少炳離任後﹐一些措施的負面影響亦陸續浮現﹐最著名的就是期貨夜市疑似被操控。2013年開始實行的期貨夜市﹐成交一直疏落﹐而且經常出現大大小小的亂子﹐市場早就有聲音要求取消夜市了。2015年3月的一個交易日﹐恆指收市升了357點﹐期指收市則升了365點﹔接著期指在夜市時段閃電式跌去日間所有升幅﹐還要再跌多547點﹐前後即是跌了912點。當時市場並沒有什麼特別壞的消息﹐而歐美股市更是普遍上揚。翌日期指帶動下﹐恆指低開1,012點﹐然後在下午來了個急促的V型反彈﹐收市微升14點﹐市場人士無不嘩然。這次事件逼使港府介入調查。當日收市﹐港交所隨即宣佈取消期貨夜市。這就是跟2009年「收市後競價時段遭腰斬事件」齊名的「期貨夜市遭腰斬事件」。

「元仔﹐你的意思是本來應該是中立的政府和交易所卻偏幫大行﹐就像球賽的黑哨﹖」青木問。

「對﹐就是黑哨﹐這比喻真係一流。」元仔想了想說﹐「點止政府和交易所﹐證監會和金管局都係一樣。」

「耀哥﹐你呢﹐你怎樣看﹖」青木一臉認真的。

「這碗白粥嗎﹖如果加點腐竹一同煲會更好。」耀哥吃完最後一口粥﹐然後吃了一口炒麵﹐「至於這炒麵﹐實在不錯﹐很久沒吃過這種風味啦﹐不過我喜歡多一點芽菜。」

青木呆了一呆。

耀哥正色道﹕「好喇﹐早餐已經吃完了。青木﹐你今天約我來﹐不會真的是為了請我吃早餐吧﹖」

(第四節完 ﹐第五節續)

(本故事純屬虛構﹐如有雷同實屬巧合)

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